I huvudet på Staffan Hansén. Nr 2.

Första halvåret är snart till ända och de stora aktiemarknaderna fortsätter oförtrutet att ånga på. Vare sig geopolitiska oroshärdar eller den amerikanska centralbankens första steg mot en normaliserad penningpolitik har förmått rubba uppgången. Europa har återfått lite av sin forna glans, även om finansiella obalanser fortfarande bubblar under ytan. Kort och gott – det är fortsatt medvind på de finansiella marknaderna trots att det finns gott om orsaker att oroa sig för.

Trots att börsuppgången nu fyllt fem år fortsätter den präglas av en utbredd misstro. Många investerare hängde aldrig på börsvändningen efter finanskrisen, och ser fortfarande börsuppgången som en parentes snarare än ett utropstecken.

Toppen av en börscykel brukar ofta punkteras av eufori, som växer fram då "alla" äger aktier och kvällstidningarna är fulla med aktietips. Trots att börsen nästan trefaldigats sedan finanskrisens botten så tuffar den på utan större uppmärksamhet.

Vissa tecken på att börsen gått in i en mognare fas är tydliga – såsom växande antal företagsförvärv och nya börsbolag. Men det är svårt att se tecken på en överköpt börs.

Temporära börsnedgångar – eller "rekyler" - är ofta hälsosamma då de rensar luften. Den senaste signifikanta rekylen var sensommaren 2011, i samband med att USA tappade högsta kreditbetyget. Det är länge sedan, och en rekyl hänger nog i luften.

Men jag har svårt att se vad som skulle utlösa en långvarig börsnedgång. Det kommer en dag då snacket på partyt cirklar runt nyemissioner och splittar, taxichauffören ger aktietips, och kvällstidningarna vet berätta hur man snabbt blir rik på aktier. Den dagen är euforin ett faktum – men fram till dess tror jag aktiemarknaden kan fortsätta att tuffa på. Kanske med lite fler hack i kurvan, men de hacken kan ju visa sig vara fina köptillfällen.

Staffan Hansén, chef för Kapitalförvaltningen, Storebrand/SPP.